Китайские нефтяные компании атакуют Америку

Китайские нефтяные компании после несколько окончившихся неудачно попыток поглощения компаний США, работающих в нефтегазовой отрасли, в конце концов, решили сменить тактику, и пошли на массовое приобретение миноритарных пакетов. С помощью этого способа они надеются гарантированно получить доступ к энергоресурсам. К тому же он обеспечивает безопасные и надежные капиталовложения. Не последнюю роль играет и доступ к новым технологиям.

Американская компания Dealogic провела исследование, из которого стало ясно, что китайские компании, начиная с 2010 года, инвестировали свыше семнадцати миллиардов долларов в нефтегазовый сектор Канады и США. Согласно некоторым прогнозам, в 2012 году объем китайских инвестиций будет доведен до уровня 4.2 миллиарда долларов. Китайские предприниматели при этом становятся миноритарными акционерами и берут часть производственных издержек на себя. Например, по буровым работам. И все же в целом в управлении они играют достаточно пассивную роль.

До этого стратегия китайских компаний выглядела иначе: поскольку потребление нефти в КНР увеличивалось стремительными темпами, местные корпорации начали агрессивную кампанию, сводящуюся к поглощению крупных и средних зарубежных игроков рынка. К примеру, Cnooc вознамерилась приобрести за 18 миллиардов долларов калифорнийскую компанию Unocal. Это предложение в середине 2000-х получило очень широкий резонанс: законодатели США мгновенно обвинили Китай в намерениях получить контроль над ресурсами страны, и это привело к блокированию сделки (впоследствии, впрочем, Unocal была все же куплена, но уже местной компанией Chevron за 17 миллиардов долларов). Фу Чэнъюй, возглавлявший в те времена совет директоров Cnooc, заявил сразу после срыва сделки: «Сейчас мы стали лучше понимать механизмы работы американской политики. Необходимо намного больше внимания уделять политическому лоббированию». Эта неудача привела к потере интереса китайскими компаниями к региону на несколько лет. Вместо этого они сосредоточились на Йемене и Нигерии.

А в Северной Америке в это время активно начали развиваться технологии, позволяющие добывать углеводороды в труднодоступных местах - в нефтеносных песках, подземных сланцевых пластах и на больших глубинах в океане. Правда, высокая стоимость подобных проектов (одна скважина обходится в девять миллионов долларов и более) привела к тому, что после начала мирового финансового кризиса американские энергетические компании начали искать дополнительные источники финансирования, за рубежом в том числе.

Это заставило китайские нефтяные компании опять повернуть свои взоры на североамериканский континент. Теперь они действовали гораздо предусмотрительнее, что успокоило участников рынка и местных политиков. В 2010 году Sinopec выкупила у компании Alberta (Канада) за 4.6 миллиарда долларов 9% в одном из крупнейших проектов по добыче нефти из нефтеносных песков. Затем в 2011 году Cnooc приобрела у OPTI (Канада) за 2.1 миллиарда долларов миноритарную долю в аналогичном проекте. До этого китайская компания заплатила один миллиард долларов американской Chesapeake за долю в сланцевом проекте в штате Техас. На этот раз никаких признаков недовольства со стороны законодателей в США и Канаде не последовало.

По мнению большинства экспертов, новая политика китайцев выгодна обеим сторонам. «Компании из США получают возможность нарастить капитал или реализовать активы тем покупателям, которые настроены на долгосрочное сотрудничество и могут предложить больше денег», - отметил Ян Пайл, аналитик Sanford C. Bernstein. Для китайских компаний выгода не менее очевидна. «Доля в совместных предприятиях дает им карт-бланш относительно решения различных вопросов с регуляторами. Хрестоматийный пример - покупки компаниями Shell и PetroChina газовых проектов компании Arrow Energy (Австралия). Когда PetroChina пыталась приобрести австралийскую компанию самостоятельно, ей отказали. Как только она образовала СП с крупным западным игроком – все вопросы испарились. К тому же, выкупая небольшие доли, китайские нефтяные компании перенимают опыт партнеров и получают доступ к их техническим разработкам, которые затем можно могут применить и в Китае. И последнее преимущество - доли в СП являются для китайских компаний действительно хорошим вложением.